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棉花现货价连续低于政策底价 局地零星现新花

上周（8.08 -8.12）国内棉花现货价格三级继上周以来继续低于国家收储价格19800元/吨。由于纺织市场疲弱状态不改，棉花原料采购不力，因此当周内棉花成交不多而动力是通过活塞本身传递的，企业为了进一步降低库存继续压低价格销售。当周内局部地区新花已经零星开始采摘，各企业也陆续检修机器陆续准备好入市收购。因此在新棉上市之际，棉花库存“消肿”也是生产链资金配备的首要准备工作环节。当周中国棉花价格指数（CC Index328）周均价19370发布符合《废加工行业准入条件》第5批企业名单元/吨，较前周跌438元；229级20983元/吨，跌766元；527级16727元/吨，跌529元。上周电子盘全线收跌，成交量与持仓量均有所下降。

一、 国内现货：棉花库存难“消肿” 周末新花零星采摘

上周代表国内棉花现货价格的中国棉花价格指数继续低于国家收储政策底价19800元/吨，而现货实际成交价格则更低，各企业为了出货不惜压低价钱，然而棉花成交量依旧不高；纺织企业继续保持随用随买，尽管绝大多数的纺织企业棉花原料库存已经非常少，但是由于纺织市场持续不景气，导致采购不力。另外纺织成品涤纶短纤、粘胶短纤、棉纱等一系列产品均呈现下跌的状况。而纺织成品的库存也是产大于销。当周末山西、新疆吐鲁番等一些地区的棉花开始零星采摘，其中一些收购企业也出现零星收购，只是有价无市。其中山西棉花历来为上市最早的地区，当地目前挂牌价为3.4元/斤，新花质量为4级，衣分为36%，棉花质量较往年较好；但是由于去年收购价格较高，今年开秤落差较大，棉农惜售较强，采摘的新棉均没有交售的情况；而新疆吐鲁番收购价格为8元多/公斤左右；随着新花零星的上市，预计今年也将提前迎来新棉集中上市。周内，各企业已经积极筹备好期待国家收储政策启动救市。

二、电子撮合：仓量大减，均价下跌

上周(8..旱蕨属12)，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交64780吨，比前一交易周成交量减少8560吨。周订货量减少6860吨，累计订货量为81140吨。

当周撮合有如下特点：一、当周成交总量有所减少，日均成交量64780吨，与前一周日均成交量相比减少8560吨，当周一半交易合同成交量在万吨以下，其余一半合同成交量维持在一万吨以上；当周9月、11月和1月合同成交量较上周有所减少，主力MA1111合同成交减少万余吨为当周内减幅；二、当周订货量也有所减少，除近月合同大幅减少外，其他远月合同均有所增加。其中近月MA1108合同订货量减幅为10680吨；该周内订货量大幅减少的主要原因还是受现货市场持续走低的影响；三、当周撮合六个合同均价全线下跌，除近期合约MA1108跌幅在30多点以外，其余各合同均价跌幅在元之间，盘中跌幅的为两个远月合同MA1112和MA1201；四、当周所有合同周均价总平均价为19648元，低于19800元临时收储价格。其近期合同MA1108合同价格19796元同中国棉花价格指数328周均价19370相比高426元。

三、国际市场增加附具可拓展实验范围：期现弱势下跌 与国内棉价差价千元

上周全球经济市场利空因素频出，全球棉花市场保持低迷状态，期货价格弱势下调，市场成交低迷。 上周，ICE期棉主力12月合约周均价97.67美分/磅，较前一周跌684点。前两个交易日市场受经济压力和投机卖盘打压影响大幅下跌；周三美联储宣布维持利率不变并且将至少维持到2013年中，对市场的支撑开始显现，当日谷物与油籽期货普遍收高；周四受USDA报告利空影响全面大跌；周五受投机和技术性买盘推动，以及外部油料期货走强提振，主力合约收于涨停，回到1美元的水平。 当周Cotlook A指数平均价格110.24美分/磅，相比上周下跌508点；1%关税下折人民币18116元/吨，低于中国棉花价格指数328级1254元；进口棉花价格指数（FC Index）M均价126.87美分，跌653点。

据印度孟买高级法院同意印度外贸总局（DGFT）于8月4日设定的出口条件，即出口商在进行出口登记时，需提供由银行出示的出口货款2.5％的抵押证明。由于印度棉出口在9月底之前不受数量限制，政府称收取抵押金是为了保护出口商的利益。印度外贸总局（DGFT）宣布，印度棉纱出口重量与登记重量可上下浮动5％，这表明今后出口商棉纱重量与登记合同差额在5％之内不会受到处罚或影响后期登记。

四、市场展望

经济面孩儿草，人民币对美元中间价近日连续上涨，盘中走势稳定且升幅有所收窄。近期内银监会新《办法》对各类资产的风险权重有新规定。银监会相关负责人表示，在坚持审慎监管原则的同时，风险权重体系的调整还体现了公共政策导向，降低了中小企业贷款、零售贷款的成本，有助于缓解中小企业贷款难的局面，并推动商业银行经营转型。这将从侧面有助于新年度新棉收购贷款。

另外，新的棉花年度即将到来,19800元/吨的国储收购能否挽救棉花市场的底，这是当前国内棉花企业及其相关企业共同关注的焦点；今年纺织企业在棉花采购方面基本是随买随用,预计后期集中大量采购的情形将不会出现。存棉企业亏损严重，售棉困难。在无法回收资金的情况下,今年新棉上市后用于收购的资金量光叶海桐较去年大打折扣,新棉开秤价低开将是必然，市场后期安全与稳定还需要依赖国家的收牛膝菊属储政策。

：艾格农业